1. Финансовая устойчивость - это стабильность деятельности предприятия, оцениваемая по структуре его баланса и степени зависимости от кредиторов и инвесторов. Финансовую устойчивость принято оценивать большим количеством коэффициентов, многие из которых имеют целью анализ структуры источников финансирования. В сущности, один из главных критериев - степень зависимости от заемных источников финансирования, достаточность собственного капитала. Оценить рациональность структуры источников финансирования можно только при сопоставлении ее со структурой активов.
2. Из всего набора традиционных коэффициентов финансовой устойчивости ключевыми являются три: коэффициент структуры долгосрочных вложений, коэффициент соотношения собственных и заемных источников финансирования и коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками финансирования. Первый из трех названных коэффициентов имеет практическое значение только при наличии на балансе предприятия долгосрочных обязательств. Второй и третий - универсальны для всех предприятий.
3. Коэффициент соотношения собственных и заемных источников финансирования и коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками финансирования - показатели взаимосвязанные: если в составе оборотных активов нет излишних запасов, то все балансовые запасы должны финансироваться за счет собственных оборотных средств. При условии, что собственных оборотных средств достаточно для финансирования необходимых запасов, можно сделать вывод о достаточности собственного капитала для финансирования внеоборотных активов и запасов. Остальные элементы активов могут покрываться краткосрочными заемными источниками финансирования. Иными словами, нормальное для предприятия соотношение собственных и заемных источников финансирования определяется структурой его активов.
4. По всей совокупности принятых коэффициентов финансовую устойчивость предприятия оценить практически невозможно, так как их динамика может давать противоположные результаты по разным коэффициентам. Главный критерий финансовой устойчивости - оценка соответствия структуры активов и пассивов , для чего достаточно ключевых коэффициентов.
5. Несмотря на взаимосвязь ключевых коэффициентов, каждый из них играет самостоятельную роль и его уровень не оказывает непосредственного влияния на два других коэффициента. В конкретных условиях, как правило, стоит задача достижения определенного уровня по какому-то одному коэффициенту, а изменяющиеся в связи с этим балансовые данные приводят к другому уровню остальных двух коэффициентов. Тогда надо решить, приемлем ли уровень последних в сочетании с нужным уровнем коэффициента, выбранного в качестве основного. Ограничитель возможных изменений структуры активов и пассивов - сохранение (или достижение) необходимого для данного предприятия уровня платежеспособности.
6. Оценка финансовой устойчивости предприятия предполагает определение нормального уровня ключевых коэффициентов. Он зависит от наличия или отсутствия в составе пассивов долгосрочных обязательств, а также от доли внеоборотных активов и необходимых запасов в суммарной стоимости активов. Нормальный коэффициент соотношения собственных и заемных источников финансирования произволен от коэффициента обеспеченности необходимых запасов собственными оборотными средствами. Нормальный уровень последнего должен быть принят за 1, поскольку необходимые запасы нельзя покрывать краткосрочными долгами.
При таком подходе уровень нормальных ключевых коэффициентов существенно колеблется по предприятиям в зависимости от структуры активов и долгов и имеет преимущественно индивидуальный характер.
Задача 1.
Рассчитанный по балансовым данным предприятия коэффициент концентрации собственного капитала равен 0,7. Чему равен коэффициент финансовой зависимости?
Задача 2.
Рассчитанный по балансовым данным предприятия коэффициент маневренности собственных средств равен 0,4. Чему равен индекс постоянного актива?
Задача 3.
Коэффициент долгосрочного привлечения заемных источников составил по балансовым данным предприятия 0,2. Доля внеоборотных активов в валюте баланса равна 0,6. Чему равен коэффициент структуры долгосрочных вложений?
Задача 4.
Собственный капитал предприятия равен 10 000 тыс. руб., валюта баланса
составляет 20 000 тыс. руб. Коэффициент устойчивого финансирования имеет уровень:
а) 0,65;
б) 0,5;
в) 0,6.
Определить, каков размер долгосрочных обязательств на балансе предприятия в каждом из трех случаев.
Задача 5.
Собственный капитал предприятия равен 8000 тыс. руб. Коэффициент соотношения собственных и заемных источников финансирования составляет 1,5. Рассчитать валюту баланса .
Задача 6.
Собственный капитал предприятия составляет 12 000 тыс. руб., долгосрочные обязательства - 2000 тыс. руб., внеоборотные активы - 9000 тыс. руб. Рассчитать собственные оборотные средства.
Задача 7.
Имеются следующие данные предприятия: коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками финансирования равен 0,85; балансовые показатели (тыс. руб.): запасы - 3000; долгосрочные обязательства - 1000; собственный капитал - 5000. Рассчитать стоимость внеоборотных активов предприятия.
Задача 8.
Коэффициент соотношения собственных и заемных источников финансирования равен 1,3. Валюта баланса составляет 10 000 тыс. руб. Рассчитать собственный капитал предприятия.
Задача 9.
Предприятие имеет следующие балансовые и расчетные данные (тыс. руб.):
а) внеоборотные активы - 7000;
б) необходимые запасы - 5000;
в) собственный капитал - 12 000;
г) валюта баланса - 16 000.
1. Определить, нуждается ли предприятие в долгосрочных заемных источниках финансирования.
2. Рассчитать нормальный уровень ключевых коэффициентов финансовой устойчивости.
Задача 10.
Имеется три предприятия с балансовыми и расчетными показателями (тыс. руб.), приведенными в следующей таблице:
| Показатели | Предприятия | ||
| 1 | 2 | 3 | |
| 1 | 2 | 3 | 4 |
|---|---|---|---|
| 1. Валюта баланса | 20 000 | 20 000 | 20 000 |
| 2. Внеоборотные активы | 15 000 | 12 000 | 9000 |
| 3. Необходимые запасы | 2000 | 4000 | 6000 |
| 4. Собственный капитал | 17 000 | 14 000 | 12 000 |
| 5.Краткосрочные обязательства | 3000 | 4000 | 7000 |
1. Оценить соответствие структуры пассивов структуре активов.
2. Определить, какое из предприятий нуждается в увеличении собственного капитала и на какую сумму, если получение дополнительных долгосрочных кредитов и займов невозможно.
3. Подтвердить оценку по пункту 1 оценкой платежеспособности предприятий.
Задача 11.
Имеются три предприятия с балансовыми и расчетными показателями (тыс. руб.), приведенными в следующей таблице:
| Показатели | Предприятия | ||
| 1 | 2 | 3 | |
| 1 | 2 | 3 | 4 |
|---|---|---|---|
| 1. Внеоборотные активы
в том числе 2.1. Необходимые запасы 4. Долгосрочные обязательства |
10000
15000 7000 14000 4000 |
10000
8000 3000 11 000 - |
10000
5000 2000 11 000 1000 |
1. Оценить соответствие структуры активов и пассивов , определив необходимые изменения собственного капитала или долгосрочных обязательств.
2. Не пользуясь прямым расчетом, определить, на каком предприятии нормальный и фактический коэффициенты общей ликвидности будут одинаковы. Назвать признаки, по которым это можно сделать.
3. По остальным предприятиям тем же способом определить, какой коэффициент общей ликвидности будет выше - фактический или нормальный.
4. Проверить ответы на вопросы 2 и 3 расчетом.
1. Соотношение собственных и заемных источников финансирования можно оценивать коэффициентом:
а) концентрации капитала;
б) маневренности собственного капитала;
в) структуры долгосрочных вложений.
2. Функциональная взаимозависимость коэффициентов концентрации собственного капитала и финансовой зависимости состоит в следующем:
а) они прямо пропорциональны друг другу;
б) они дают в сумме 1;
в) их произведение равно 1.
3. С каким коэффициентом финансовой устойчивости нужно сложить индекс постоянного актива, чтобы сумма коэффициентов всегда была равна 1?
а) коэффициентом долгосрочного привлечения заемных источников;
б) коэффициентом маневренности собственного капитала;
в) коэффициентом реальной стоимости имущества.
4. Какой из перечисленных ниже коэффициентов финансовой устойчивости входит в состав ключевых?
а) коэффициент структуры долгосрочных вложений;
б) коэффициент долгосрочного привлечения заемных источников;
в) коэффициент устойчивого финансирования.
5. Коэффициент соотношения собственных и заемных источников финансирования зависит от доли в активах баланса :
а) дебиторской задолженности ;
б) краткосрочных финансовых вложений;
6. Долгосрочные заемные средства привлекаются предприятием для финансирования:
б) дебиторской задолженности ;
в) краткосрочных финансовых вложений.
7. Ограничителем изменений структуры активов и пассивов является:
а) стоимость долгосрочных финансовых вложений;
б) сохранение необходимого уровня платежеспособности ;
в) величина резервного фонда.
8. Исходным для определения нормального уровня ключевых коэффициентов финансовой устойчивости является расчет:
а) необходимых запасов;
б) кредиторской задолженности ;
в) дебиторской задолженности .
9. Нормальный коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками финансирования должен быть равен:
а) 2,0;
б) 1,5;
в) 1,0.
10. При увеличении в составе активов доли внеоборотных активов нормальный коэффициент соотношения собственных и заемных источников финансирования:
а) не изменится;
б) увеличится;
в) увеличится при определенных условиях.
11. Если источником финансирования прироста внеоборотных активов являются долгосрочные заемные средства, нормальный коэффициент соотношения собственных и заемных источников финансирования:
а) может повыситься;
б) может снизиться;
в) не изменится.
12. Если фактический уровень коэффициента обеспеченности запасов собственными источниками финансирования ниже необходимого уровня, это означает, что надо:
а) увеличивать собственные оборотные средства;
б) снижать запасы;
в) одновременно снижать запасы и увеличивать собственные оборотные средства;
г) или снижать запасы, или увеличивать собственные оборотные средства.
13. Если нормальный коэффициент соотношения собственных и заемных источников финансирования ниже фактического, это означает, что надо:
а) увеличивать собственный капитал;
б) увеличивать кредиторскую задолженность;
в) увеличивать внеоборотные активы.