1. Кредитоспособность - это система условий, определяющих способность предприятия привлекать заемный капитал и возвращать его в полном объеме в предусмотренные сроки. Уровень кредитоспособности зависит от уровня платежеспособности и финансовой устойчивости, однако для оценки кредитоспособности необходим более широкий круг показателей: рентабельность активов, собственного капитала, оборачиваемость дебиторской задолженности, рентабельность продаж и др.
2. Ключевые показатели кредитоспособности должны непосредственно отражать следующие аспекты финансового состояния предприятия:
а) эффективность использования собственного капитала;
б) обеспеченность имеющихся заемных источников финансирования ликвидными активами;
в) достаточность собственных источников финансирования для покрытия внеоборотных активов и важнейших элементов оборотных активов для привлечения кредита.
Эту информацию дают следующие ключевые показатели:
а) отношение прибыли от продаж к собственному капиталу (рентабельность собственного капитала);
б) отношение ликвидных активов к краткосрочной задолженности (реальный коэффициент общей ликвидности );
в) отношение собственных оборотных средств к запасам (коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками финансирования).
3. Все ключевые показатели производны от других показателей кредитоспособности. Рентабельность собственного капитала прямо пропорциональна рентабельности продаж и оборачиваемости собственного капитала. Следовательно, в системе оценочных показателей кредитоспособности необходима выручка от продаж, сопоставляемая с другими показателями. Одновременно важна оборачиваемость дебиторской задолженности , оценивающая скорость превращения выручки от продаж в денежные средства. Уровень обеспеченности запасов собственными оборотными средствами может быть в случае необходимости повышен, если есть нераспределенная прибыль, способная в достаточных размерах увеличить собственный капитал. Величина нераспределенной прибыли зависит от прибыли от продаж.
Таким образом, все ключевые показатели кредитоспособности взаимозависимы, но характеризуют разные аспекты финансового состояния предприятия.
4. Использование кредита целесообразно не только тогда, когда ключевые показатели кредитоспособности находятся на необходимом уровне. Целью привлечения кредита может быть именно повышение ключевых показателей с помощью роста выручки и прибыли от продаж. В этом случае кредит также целесообразен с точки зрения и заемщика, и кредитора. Должна быть определена максимальная сумма кредита, который полностью и своевременно может быть погашен предприятием с учетом результатов его использования. При этом рассчитывается необходимое увеличение выручки от продаж и прибыли от продаж, которое обеспечит условия для возврата основной суммы кредита и выплаты процентов. Одновременно оцениваются реальность достижения такой выручки и прибыли от продаж, а также уровень платежеспособности предприятия до получения кредита, во время его использования и после его возврата.
Как правило, использование кредита приводит к изменению стоимости и структуры активов и пассивов . Если до получения кредита предприятие имело достаточный уровень отношения ликвидных активов к краткосрочной задолженности и собственных оборотных средств к необходимым запасам, это означает соответствие структуры источников финансирования структуре активов. Если после погашения кредита названное соответствие не нарушается, предприятие действительно кредитоспособно.
Задача 1.
Предприятие имеет следующие исходные данные (тыс. руб.):
Ликвидные активы - 1500.
в том числе запасы - 700.
2. Собственные оборотные средства - 750.
3. Краткосрочная задолженность - 800.
4. Выручка от продаж - 8000.
5. Прибыль от продаж - 500.
6. Средние остатки задолженности покупателей - 900.
Определить:
1. Показатели кредитоспособности (в пределах исходных данных).
2. Денежный поток, обеспечиваемый выручкой от продаж.
Задача 2.
Предприятие получило 1 июля кредит на 6 месяцев; цена кредита - 30% годовых, проценты простые.
Его показатели (тыс. руб.) приведены в следующей таблице (на 1 июля и на 1 января следующего года):
| Показатели | До получения кредита | На дату
погашения кредита |
|---|---|---|
| 1 | 2 | 3 |
| 1 . Собственный капитал
2. Ликвидные активы 3. Собственные оборотные средства 4. Запасы 5. Краткосрочная задолженность 6. Выручка от продаж 7. Прибыль от продаж 8. Средние остатки задолженности покупателей |
2000
800 400 400 500 4000 300 300 |
2100
1000 700 600 550 4800 350 380 |
Определить:
1. Размер и цели необходимого кредита.
2. Кредитоспособность предприятия (возможность погашения кредита и процентов). Годовая ставка процентов за кредит - 30% (проценты простые). Ставка налога на прибыль - 30%.
3. Оценить, произошел ли прирост собственных оборотных средств в результате использования кредита или по другим причинам.
Задача 3.
Имеются два предприятия, показатели которых (тыс. руб.) даны в следующей таблице (в целом за год или на последнюю дату года):
| Показатели | Предприятия | |
| 1 | 2 | |
| 1 | 2 | 3 |
|---|---|---|
| 1 . Выручка
от продаж
2. Средняя краткосрочная дебиторская задолженность 3. Прибыль от продаж 4. Запасы 6. Собственные оборотные средства |
20000
5000 7000 5000 10000 5000 |
20000
2000 7000 5000 10000 5000 |
1. Определить по данным таблицы, какое из двух предприятий имеет более высокую кредитоспособность.
2. Исходя из того, что в следующем году необходим прирост запасов на 20% и предполагается увеличение выручки от продаж, рассчитать минимально необходимый прирост выручки и прибыли, если предприятие возьмет на год кредит под прирост запасов под 35% годовых с возвращением основной суммы и процентов в конце года.
Задача 4.
Предприятию необходимо погасить кредит, взятый 1 января сроком на полгода, под 28% годовых, в сумме 1000 тыс. руб.
Выручка от продаж за предшествующее полугодие составила 7000 тыс. руб., за первое полугодие данного года - 8500 тыс. руб. Покупатели в предшествующем году расплачивались ежемесячно, в данном году - каждые 1,5 месяца.
1. Достаточно ли в денежном потоке от выручки средств на погашение кредита?
2. Какой должна быть оборачиваемость задолженности покупателей, чтобы денежного потока от выручки хватило для погашения кредита?
Задача 5.
Для погашения остатка кредита предприятию необходимо увеличить собственные оборотные средства на 1500 тыс. руб. Кредиторская задолженность и стоимость активов не изменяются. Прибыль от продаж равна прибыли до налогообложения и составляет 2000 тыс. руб.; налоги и другие аналогичные платежи равны 800 тыс. руб.; чрезвычайных доходов и расходов нет.
Определить:
1. Достаточно ли чистой прибыли для необходимого увеличения собственных оборотных средств.
2. Какой должна быть прибыль от продаж, чтобы собственные оборотные средства можно было увеличить на 1500 тыс. руб. (ставка налога на прибыль - 30%).
Задача 6.
В стартовом периоде предприятие имеет следующие показатели (тыс. руб.):
1. Ликвидные активы - 5000, в том числе запасы - 3000.
2. Краткосрочные долги (только кредиторская задолженность) - 2600.
3. Выручка от продаж - 30 000.
4 Прибыль от продаж - 1500.
Предприятие берет кредит на год в сумме 1200 тыс. руб. под увеличение запасов. В результате его использования выручка от продаж составит 33 000 тыс. руб., а прибыль - 2000 тыс. руб. Ставка процентов за кредит - 25% годовых.
Определить:
1. Отношение ликвидных активов к краткосрочной задолженности в стартовом году и после погашения кредита.
2. Оценить достаточность или недостаточность полученного уровня на обе даты.
Задача 7.
Предприятие имеет следующие балансовые данные (тыс. руб.):
Ликвидные активы - 5000.
в том числе запасы - 3000.
2. Краткосрочная задолженность - 4000.
Определить:
1. Достаточно ли отношение ликвидных активов к краткосрочной задолженности с точки зрения возможности дополнительного привлечения краткосрочного кредита.
2. Каким должно быть отношение ликвидных активов к краткосрочной задолженности, чтобы можно было увеличивать последнюю.
3. Каким образом надо изменить балансовые данные предприятия, чтобы обеспечить выполнение п. 2.
Задача 8.
Показатели предприятия на начальную дату отчетного периода (тыс. руб.):
1. Собственный капитал - 5000.
2. Прибыль от продаж - 2000.
3. Ликвидные активы - 3000.
4. Краткосрочная задолженность - 1800.
5. Собственные оборотные средства - 1300.
6. Запасы - 1500.
В течение отчетного периода прибыль от продаж, равная прибыли до налогообложения, увеличилась на 500 тыс. руб. Платежи из нее в бюджет состоят только из налога на прибыль. Чрезвычайных доходов и расходов нет. Балансовая стоимость активов и собственного капитала за период не изменилась.
1. Определить уровень ключевых показателей платежеспособности на начало и на конец периода.
2. Оценить их динамику.
1. Кредитоспособность - это:
а) возможность предприятия погасить долговые обязательства;
б) ликвидность активов;
в) способность предприятия привлекать и возвращать платный заемный капитал.
2. Обоснованной целью привлечения кредитов является:
а) погашение кредиторской задолженности;
б) увеличение выручки и прибыли от продаж;
в) увеличение заемных источников финансирования.
3. Ключевыми показателями кредитоспособности предприятия являются:
а) отношение прибыли от продаж к собственному капиталу ;
б) отношение ликвидных активов к краткосрочной задолженности;
в) отношение собственных оборотных средств к запасам;
г) все перечисленные.
4. Для оценки эффективности использования кредита имеет практическое значение:
а) увеличение денежного потока ;
б) увеличение выручки от продаж;
в) снижение себестоимости .
5. Для оценки эффективности использования кредита имеет практическое значение:
а) прирост прибыли от продаж;
б) прирост нераспределенной прибыли;
в) снижение операционных расходов.
6. Возможность своевременного и полного погашения кредита зависит от:
а) оборачиваемости дебиторской задолженности ;
б) оборачиваемости кредиторской задолженности;
в) оборачиваемости запасов.
7. После погашения кредита отношение ликвидных активов к краткосрочной задолженности должно быть не менее:
а) его уровня до получения кредита;
б) его уровня во время использования кредита;
в) необходимого уровня на дату погашения кредита.
8. Кредитоспособность предполагает, что в результате использования кредита прирост денежных средств обеспечит:
а) погашение основной суммы кредита;
б) уплату процентов за кредит;
в) и то, и другое.
9. Кредитоспособность предполагает, что прирост прибыли от продаж в результате использования кредита будет равен необходимому увеличению собственного капитала. Верно ли это утверждение:
а) да;
б) нет.
10. Кредитоспособность предполагает, что прирост чистой прибыли в результате использования кредита будет:
а) равен необходимому увеличению собственного капитала;
б) меньше необходимого увеличения собственного капитала;
в) равен необходимому увеличению оборотных активов.