И 
0,05
0,02
-0,04
1. Темпы увеличения или уменьшения прибыли от продаж в несколько раз превышают темпы соответствующего увеличения или уменьшения выручки от продаж. Если выручка от продаж снижается, то вследствие этого снижается и прибыль, но значительно более быстрыми темпами, вплоть до превращения прибыли в убыток. Степень опережения темпов изменения прибыли по сравнению с темпами изменения выручки от продаж носит название операционного левереджа . При снижении выручки операционный левередж измеряет степень риска потери прибыли. Другая цель применения операционного левереджа - оценка финансового результата от продаж в результате изменения выручки и регулирование плановой выручки для достижения нужной предприятию прибыли от продаж.
2. Операционный левередж рассчитывается как отношение темпов изменения прибыли от продаж к темпам изменения выручки и измеряется в разах, то есть отвечает на вопрос, во сколько раз темпы изменения прибыли превышают темпы изменения выручки . Для каждого предприятия и каждого конкретного планового периода - свой уровень операционного левереджа . В расчетах темпов изменения прибыли необходимо использовать два вида операционного левереджа . Первый вид измеряет соотношение темпов в условиях, когда выручка от продаж изменяется только под влиянием изменения цен (ценовой левередж). Второй вид - в случае, если выручка от продаж изменяется только под влиянием изменения натурального объема продаж (натуральный левередж). Количественно ценовой и натуральный левередж существенно различаются: первый выше второго.
3. Оба вида операционного левереджа можно рассчитать исходя из базисных данных предприятия. Имея несколько вариантов формирования плановой выручки
от продаж и уровни операционного левереджа , можно выбрать вариант формирования выручки , устраивающий предприятие с точки зрения планового финансового результата от продаж.
4. Практическое применение каждого вида операционного левереджа как отдельного самостоятельного показателя ограничивается тем, что в действительности выручка от продаж очень редко изменяется либо только за счет цен, либо только за счет натурального объема продаж. Как правило, она изменяется под воздействием обоих факторов одновременно. Поэтому значения обоих видов операционного левереджа используются для расчета темпов изменения прибыли от продаж в условиях, когда выручка от продаж изменяется в результате изменения и цен, и натурального объема продаж. Такие расчеты можно осуществлять и без применения операционного левереджа , используя непосредственно индексы цен и натурального объема продаж. Но применение операционного левереджа обеспечивает большую очевидность факторов прироста или уменьшения прибыли и позволяет регулировать и изменять некоторые из них с учетом силы воздействия каждого фактора на величину плановой прибыли от продаж.
5. При изменении выручки от продаж под влиянием одновременного изменения цен и натурального объема продаж темп изменения прибыли от продаж находится в прямой зависимости от уровней ценового и натурального левереджа , темпов прироста или уменьшения натурального объема продаж и темпов прироста или снижения цен. Если один из темпов имеет отрицательный знак (снижение), есть вероятность получить отрицательный прирост прибыли; при отрицательных знаках темпов изменения и цен, и натурального объема продаж эта вероятность увеличивается.
6. Финансовый левередж - это отношение темпов изменения чистой прибыли к темпам изменения прибыли от продаж или прибыли до налогообложения. Практическое применение финансового левереджа с учетом условий формирования прибыли до налогообложения и чистой прибыли не всегда возможно.
Задача 1.
Предприятие имеет следующие показатели в базисном году (тыс. руб.):
1. Выручка от продаж - 40 000.
2. Переменные затраты - 25 000.
3. Постоянные затраты - 10 000.
Определить:
а) прибыль от продаж;
б) операционный ценовой левередж;
в) операционный натуральный левередж.
Задача 2.
Предприятие, данные которого приведены в задаче 1, предполагает в следующем году увеличить натуральный объем продаж на 4%, сохранив цены базисного года. Определить, используя операционный левередж, прибыль от продаж следующего года.
Задача 3.
В условиях задачи 2 предполагается не рост, а снижение натурального объема продаж на 5%. Определить прибыль от продаж следующего года.
Задача 4.
Используя данные задачи 1 и уровень операционного натурального левереджа , рассчитать критический объем продаж предприятия в условиях неизменных цен.
Задача 5.
С учетом данных задачи 1 и рассчитанных при ее решении прибыли от продаж и операционного ценового левереджа определить прибыль от продаж следующего года при следующих условиях:
а) цены продаж увеличиваются на 2% при сохранении натурального объема продаж базисного года;
б) цены продаж снижаются на 5% при сохранении натурального объема продаж базисного года.
Задача 6.
Данные предприятия содержатся в задаче 1 и ее решении.
Определить критический объем продаж в условиях снижения цен в следующем году при сохранении базисного натурального объема продаж.
Задача 7.
Предприятие имеет следующие показатели в базисном году (тыс. руб.):
1. Выручка от продаж - 60 000.
2. Переменные затраты - 25 000.
3. Постоянные затраты - 30000.
В плановом (следующем) году предполагается прирост натурального объема продаж на 4%, но одновременно с этим цены снизятся на 5%.
Определить изменение прибыли в процентах и рублях в плановом году по сравнению с базисным, используя операционный левередж обоих видов.
Задача 8.
Предприятие имеет следующие базисные данные (тыс. руб.):
1. Выручка от продаж - 15 000.
2. Переменные затраты - 10 000.
3. Постоянные затраты - 3000.
4. Прибыль от продаж - 2000.
Специалисты по маркетингу предполагают три равновозможных варианта динамики цен и натурального объема продаж. Варианты приводятся в следующей таблице:
| Показатели | I | II | III |
|---|---|---|---|
| 1 | 2 | 3 | 4 |
| И
И |
-0,07
0,05 |
-0,01
0,02 |
0,03
-0,04 |
Какой из вариантов должно выбрать предприятие, чтобы прирост прибыли от продаж был наибольшим?
2. Определить без расчетов, логически, предпочтительный вариант.
Задача 9.
Базисные данные - такие же, как в задаче 8. Индексы изменения цен и натурального объема продаж:
| Показатели | I | II | III |
|---|---|---|---|
| 1 | 2 | 3 | 4 |
| И
И |
-0,07
0,1 |
-0,01
0,03 |
0,03
0,07 |
Определить, в каком из вариантов будет наибольший прирост прибыли от продаж по сравнению с рассчитанными по данным, задачи 8 процентами изменения прибыли.
Задача 10.
На основе базисных данных и индексов цен и натуральной: объема продаж, содержащихся в задаче 8, решить наиболее коротким способом следующую задачу: "Как изменится прирост или уменьшение прибыли от продаж по сравнению с рассчитанными процентами по этому показателю при следующих индексах цен и натурального объема продаж?".
| Показатели | I | II | III |
|---|---|---|---|
| 1 | 2 | 3 | 4 |
| И
И |
0,05
-0,07 |
0,02
-0,01 |
-0,04
0,03 |
(Индексы цен и натурального объема продаж по сравнению с условиями задачи 8 поменялись местами.)
2. Как изменится прибыль от продаж по сравнению с базисной прибылью, равной 2000 тыс. руб.
Задача 11.
Два предприятия имеют следующие исходные данные, необходимые для расчета темпов изменения прибыли от продаж:
| Показатели | Предприятия | |
| I | II | |
| 1 | 2 | 3 |
|---|---|---|
| 1. Операционный ценовой левередж (Лц)
2. Операционный натуральный левередж (Лн)
3 .Индекс изменения цен (И
4. Индекс изменения натурального объема продаж (И |
20
15 0,07 -0,05 |
10
9 0,07 -0,05 |
Ответить на вопросы:
1. Положительным или отрицательным будет на каждом из предприятий процент изменения прибыли от продаж?
2. На каком предприятии процент изменения прибыли от продаж будет больше?
Ответы дать без расчетов, руководствуясь логикой.
Задача 12.
Исходные данные:
1. Операционный ценовой левередж (Лц) составляет 15 раз.
2. Операционный натуральный левередж (Лн) составляет 10 раз.
Имеются следующие индексы цен и натурального объема продаж по двум следующим друг за другом периодам (в процентах):
| Показатели | Периоды | |
| 1 | II | |
| 1 | 2 | 3 |
|---|---|---|
| И
И |
8
-12 |
10,4
-15 |
Определить процент изменения прибыли от продаж в периоде II по сравнению с периодом I.
Данные по операционному левереджу относятся к периоду I.
Задача 13.
Предприятие имеет в базисном периоде прибыль от продаж. В следующем периоде в целях сохранения базисного натурального объема продаж предполагается необходимость снижения цен. Уровень операционного ценового левереджа
составляет 17 раз. Каким может быть максимально возможное снижение цен, чтобы продажи не стали убыточными?
Задача 14.
Предприятие имеет в базисном году убыток от продаж. Повышение цен, по мнению специалистов, невозможно. Ликвидировать убыток можно только путем увеличения натурального объема продаж.
1. Определить, каким должен быть прирост натурального объема продаж, если Лн равен:
а) -1,5 раза;
б) -4 раза;
в) -8 раз.
2. Оценить, более низкий или более высокий уровень операционного натурального левереджа облегчает ликвидацию убытка.
Задача 15.
Предприятию необходимо удвоить базисную прибыль от продаж, при этом возможность повышения цен отсутствует; удвоить прибыль можно только за счет роста натурального объема продаж.
1. Определить, каким должен быть рост натурального объема продаж, если Лн равен:
а) 4 раза;
б) 6 раз;
в) 8 раз.
2. Оценить, способствует ли высокий уровень операционного натурального левереджа удвоению прибыли при росте натурального объема продаж.
1. Операционный левередж - это:
а) темпы роста выручки от продаж;
б) темпы снижения прибыли от продаж;
в) отношение темпов изменения прибыли от продаж к темпам изменения выручки
от продаж.
2. Операционный левередж измеряется:
а) в процентах;
в) в долях; в) в разах.
3. Операционный левередж применяется для планирования:
а) прибыли от продаж;
б) чистой прибыли;
в) выручки от продаж.
4. Уровень ценового операционного левереджа - это отношение в базисном периоде:
а) прибыли от продаж к выручке от продаж;
б) суммарной величины прибыли от продаж и постоянных затрат к прибыли от продаж;
в) выручки от продаж к прибыли от продаж.
5. Уровень натурального операционного левереджа - это отношение в базисном периоде:
а) прибыли от продаж к выручке от продаж;
б) суммарной величины прибыли от продаж и постоянных затрат к прибыли от продаж;
в) выручки от продаж к прибыли от продаж.
6. Операционный левередж может быть равен нулю. Верно ли это?
а) да;
б) нет.
7. Операционный левередж может быть меньше 1. Верно ли это утверждение?
а) как правило, да;
б) как правило, нет.
8. Операционный левередж рассматривается как мера операционного риска:
а) всегда;
б) в случае роста выручки от продаж;
в) в случае снижения выручки от продаж.
9. Натуральный операционный левередж:
а) выше ценового;
б) ниже ценового;
в) равен ценовому.
10. В случае изменения выручки от продаж под влиянием и цен, и натурального объема продаж прибыль от продаж изменяется в зависимости от:
а) изменения цен;
б) изменения натурального объема продаж;
в) уровня ценового операционного левереджа ;
г) уровня натурального операционного левереджа ;
д) "а" и "в";
е) "б" и "г";
ж) всего перечисленного.
11. При снижении натурального объема продаж чем выше натуральный операционный левередж, тем:
а) больше снижается прибыль от продаж;
б) меньше снижается прибыль от продаж.
12. Число пунктов снижения цен равно числу пунктов увеличения натурального объема продаж. Прибыль от продаж:
а) увеличится;
б) уменьшится;
в) останется на базисном уровне.
13. Число пунктов повышения цен равно числу пунктов снижения натурального объема продаж. Прибыль от продаж:
а) увеличится;
б) уменьшится;
в) останется на базисном уровне.
14. Натуральный операционный левередж составляет 20 раз; в базисном периоде продажи прибыльны. Плановая выручка от продаж снижается на 6% только за счет натурального объема продаж. Плановая прибыль от продаж:
а) снизится;
б) будет иметь отрицательный знак;
в) будет равна нулю.
15. Финансовый левередж может изменяться как соотношение темпов изменения:
а) чистой прибыли и прибыли от продаж;
б) чистой прибыли и прибыли до налогообложения;
в) и тем, и другим методом.
